Allocation stratégique d’actifs

Une approche prospective

Une solide allocation stratégique d'actifs (ASA), optimisée pour offrir les caractéristiques souhaitées, devrait constituer le fondement d'un portefeuille d'investissement. Pourtant, les investisseurs sont de plus en plus conscients des limites des approches ASA traditionnelles, dans lesquelles les pondérations stratégiques à long terme sont basées sur des hypothèses de marché des capitaux à point unique qui sont utilisées comme entrées pour des optimisations moyenne-variance faussement réconfortantes.

Par conséquent, nous constatons une demande croissante pour des approches plus nuancées, sophistiquées et conscientes des risques. Nous nous attachons à fournir des analyses stochastiques prospectives, en clarifiant la probabilité d'atteindre les objectifs et en nous adaptant aux besoins des clients.

Par-dessus tout, nos clients gardent le contrôle. Le développement de l'ASA est un processus continue avec une implication étroite du client et un transfert de connaissances. De nouvelles classes d'actifs peuvent être envisagées, des questions macroéconomiques spécifiques peuvent être approfondies, des considérations ESG changeantes peuvent être intégrées. L'équipe de projet est basée sur les besoins du client, avec la collaboration étroite de nos spécialistes ESG, risques et conception de portefeuille, si nécessaire. Les résultats sont livrés dans un rapport prêt à être présenté au conseil d'administration par des experts et aux autres parties prenantes concernées de votre organisation.

Améliorer la résilience du portefeuille

Lors de l'élaboration d'une ASA, il est essentiel de bien comprendre comment le portefeuille est susceptible de faire face à l'évolution des conditions macroéconomiques et à des événements de marché imprévus. Il peut s'agir de scénarios de classes d'actifs défavorables (par exemple, des corrections du marché des actions) ou d'environnements macroéconomiques spécifiques tels que l'inflation, la récession ou la hausse des rendements. Pour y parvenir efficacement, il est essentiel de comprendre comment les principales variables macroéconomiques interagissent avec les classes et sous-classes d'actifs, plutôt que de traiter les deux sujets isolément.

Nous utilisons un cadre holistique qui simule simultanément les économies et les classes d'actifs. Les scénarios sont basés sur des comportements réels ("faits stylisés", tels que des corrélations qui varient en fonction de l'horizon temporel) mais permettent aux investisseurs de bien comprendre "où pourrait aller le portefeuille". La modélisation couvre également différents horizons temporels (intra-annuel, cycle économique et long terme).

Cette clarté permet non seulement d'améliorer la résilience (dans la mesure souhaitée par l'investisseur) et d'instruire les futurs changements dynamiques ou tactiques, mais aussi d’assurer une gouvernance forte de la fonction ASA. Les parties prenantes de haut niveau peuvent avoir une meilleure vision des résultats potentiels et développer un positionnement clair sur la tolérance au risque.